在全球經濟前景不明朗、市場波動加劇的背景下,許多投資者開始尋求更穩健的資產配置選項。其中,被譽為「全球最安全資產」的美國國債再次成為焦點。對於香港投資者而言,了解美國 債券 怎麼 買不僅是分散風險的手段,更是捕捉高息環境下穩定回報的良機。無論您是尋求資金避風港,還是希望建立長期被動收入,本文將為您提供一份全面的實戰指南,深入剖析美國國債點買的各個環節,從基礎概念到三大投資渠道的優劣比較,助您作出最明智的決策。
美國國債是什麼？為何被視為「金融磐石」？
美國國債（U.S. Treasury Securities）,簡單來說,就是美國聯邦政府為了籌集資金而向公眾發行的債務憑證。當您購買美國國債時,就等同於將錢借給美國政府,而美國政府則承諾在未來特定的日期償還本金,並在此期間定期支付利息。這好比您借錢給一位信譽全球第一的朋友,對方不僅保證還錢,還會給你利息作回報。
其所以被譽為「金融磐石」,核心原因在於其極低的違約風險。美國作為全球最大的經濟體,擁有最強的軍事實力與美元的國際儲備貨幣地位,市場普遍認為美國政府拖欠債務的可能性微乎其微。正因如此,每當全球市場出現動盪,資金便會湧入美債市場避險,使其成為全球金融體系中舉足輕重的穩定器。
根據美國財政部的數據,截至2024年底,美國國債總額已超過35萬億美元。龐大的發行量確保了其市場的深度與流動性,投資者可以輕鬆地在二級市場進行買賣。
🌟 核心概念：認識不同年期的美國國債
美國國債按年期長短主要分為三類,它們的特性和派息方式各不相同：
- 短期國庫券 (Treasury Bills, T-Bills): 年期通常在1年或以下（如4週、3個月、6個月、1年）。T-Bills不設定期派息,而是以低於面值的價格折價發行,到期時按面值贖回,其差價即為投資者的回報。
- 中期國庫票據 (Treasury Notes, T-Notes): 年期介乎2至10年。T-Notes會每6個月派發一次利息,利率在發行時已固定。
- 長期國庫債券 (Treasury Bonds, T-Bonds): 年期為10年以上,常見為20年或30年。與T-Notes一樣,T-Bonds也是每半年派息一次。
投資美國國債有何吸引力？盤點5大核心優勢
在思考美國 債券 怎麼 買之前,先要清晰了解其投資價值。對於追求穩健的投資者來說,美債具備以下不可替代的優勢：
- 極致安全,資金避風港： 如前所述,美債的信用評級是全球最高之一,違約風險極低。在經濟衰退或地緣政治緊張時,它能有效保全資產價值。
- 回報穩定,被動收入來源： 除非賣出,否則國債的票面息率是固定的,投資者可以準確預期未來的利息收入,是構建穩定現金流的理想工具。
- 流動性高,買賣便捷： 美國國債市場是全球最活躍、最具深度的債券市場,投資者可以隨時在二級市場上按市價買入或賣出,變現能力強。
- 有效分散風險： 美債與股票市場的相關性通常較低,甚至呈現負相關。當股市下跌時,債市往往上漲,將其納入投資組合能起到「蹺蹺板」的平衡作用,降低整體資產的波動性。
- 緊貼市場脈搏： 10年期美國國債孳息率被視為「全球資產定價之錨」,是判斷全球利率走向和市場風險偏好的重要指標。關注債市動態,有助於培養宏觀經濟視野。
香港投資者購買美國國債的3大主流途徑
對於身在香港的投資者,要入手美國國債,主要可以透過以下三種方式,各有其優劣之處,適合不同需求的投資者。
途徑一：透過銀行或證券行直接購買 (個別債券)
這是最直接的美國國債點買方式。投資者可以透過本地的銀行（如匯豐、中銀）或國際化的網上證券行（如Interactive Brokers盈透證券、Futu富途牛牛、Longbridge長橋證券等）購買由美國政府發行的單隻國債。
- 優點：鎖定回報,只要持有至到期,就能取回本金和賺取固定的票面利息,不受期間市場價格波動影響。適合目標明確、希望獲得確定性回報的投資者。
- 缺點：入場門檻相對較高。傳統銀行購買債券的最低投資額可能高達10萬甚至20萬美元。雖然部分網上證券行已將門檻降至1,000美元,但對小額投資者仍有一定限制。此外,單隻債券的流動性不及ETF。
選擇一個合適的平台至關重要,不同平台的收費和開戶優惠差異很大。您可以參考這篇股票戶口比較2025：專家教你揀邊間好！分析10大證券行收費、優惠,全面了解各大證券行的服務詳情。
途徑二：投資美國國債ETF
對於小額投資者或追求高靈活性的人士,買入美國國債ETF（交易所買賣基金）是更佳選擇。這類ETF持有著一籃子的美國國債,其交易方式與買賣股票完全一樣,非常方便。
- 優點：入場門檻極低,最低一股可能只需數百港元；流動性極高,可在交易時段隨時買賣；已內建分散投資功能,一個ETF就包含不同年期的債券,降低單一債券的風險。
- 缺點：與直接持有債券不同,ETF沒有「到期日」概念,其價格會隨市場利率波動而上落,無法鎖定未來回報。此外,ETF會收取年度管理費（雖然通常很低）。
| 熱門美債ETF例子 | 股票代號 | 主要特點 | 參考股息率 |
|---|---|---|---|
| iShares 20+ Year Treasury Bond ETF | TLT | 追蹤20年期以上的長期美國國債,對利率變化敏感 | 約 3.8% |
| iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF | SHY | 專注於1-3年期的短期國債,利率風險較低 | 約 4.5% |
| iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF | SGOV | 投資3個月以下的極短期國庫券,被視為現金等價物 | 約 4.7% |
| Vanguard Short-Term Bond ETF | BSV | 包含短期投資級別債券,包括國債和企業債 | 約 4.9% |
*資料截至2025年第一季,僅供參考。
想更深入了解債券ETF的操作,可以閱讀買美債2025終極指南：香港人必睇平台比較、投資教學與高息策略,獲取更多專業分析。
途徑三：申購美國國債基金
債券基金與ETF相似,都是集合眾多投資者的資金去購買一籃子債券,但它並不像ETF那樣在交易所上市交易。投資者需透過銀行、證券行或基金平台進行認購和贖回。
- 優點：由專業基金經理主動管理,或能根據市況調整持倉以爭取更佳回報。投資選擇非常多元化,有些基金會混合不同國家、不同信貸評級的債券。
- 缺點：收費結構較複雜,通常包括認購費、贖回費、平台費及較高的年度管理費,這些費用會蠶食一部分回報。流動性較差,買賣通常需要數個工作日（T+2或T+3）才能完成。
實戰比較：三大渠道點揀好？
了解完美國 債券 怎麼 買的三種方法後,許多投資者可能會問：「哪一種最適合我？」以下表格為您進行一個直觀的橫向比較：
| 比較維度 | 直接購買國債 | 國債ETF | 國債基金 |
|---|---|---|---|
| 入場門檻 | 較高 (證券行約$1,000美元起) | 極低 (一股約數百港元) | 中等 (約$1,000美元起) |
| 交易費用 | 交易佣金、託管費 | 股票交易佣金、平台費、管理費 | 認購/贖回費、管理費 |
| 流動性 | 一般,視乎債券發行量 | 極高,如股票般交易 | 較低,需時數日完成交易 |
| 回報確定性 | 高 (持有至到期可鎖定回報) | 低 (價格隨市場波動) | 低 (淨值隨市場波動) |
| 適合投資者 | 尋求穩定、長期被動收入,資金較充裕者 | 小額投資者,追求高靈活性,短中期交易者 | 希望由專家管理,能承受較高費用者 |
投資美債前不可不知的3大風險
儘管美債被視為安全資產,但「低風險」不等於「零風險」。在您決定如何買入美國短期債券或長期債券前,必須清楚了解以下潛在風險：
1. 利率風險 (Interest Rate Risk)
這是債券投資最核心的風險。債券價格與市場利率呈反向關係。當市場利率上升時,新發行債券的票面息率會更高,這使得現存的、票息較低的舊債券吸引力下降,其在二級市場的價格便會下跌。如果您在債券到期前需要賣出,便可能要蝕價離場。反之,當利率下跌時,舊債券的價格則會上升。
2. 通貨膨脹風險 (Inflation Risk)
您投資債券所獲得的固定利息,其實際購買力會受到通脹的侵蝕。如果通脹率高於您債券的孳息率,那麼您的實質回報（扣除通脹後的回報）將會是負數。這在長期債券中尤其明顯,因為資金被鎖定的時間更長。
3. 匯率風險 (Currency Risk)
對於香港投資者而言,由於港元與美元實行聯繫匯率制度,匯率風險相對較低。然而,聯繫匯率並非永久不變的承諾。假如未來港元與美元脫鉤,港元兌美元匯率出現大幅波動,那麼您以美元計價的美債資產,在兌換回港元時的價值就會受到影響。
美國國債常見問題 (FAQ)
Q1：香港人投資美國國債需要繳稅嗎？
一般而言,非美國居民（Non-resident alien）所賺取的美國國債利息收入,是豁免繳納美國利息預扣稅（Withholding Tax）的。然而,如果在債券到期前賣出而獲得資本增值（Capital Gain）,理論上需要繳稅,但實際操作中,只要您能提供W-8BEN表格證明非美國居民身份,大部分券商都會為您處理相關的稅務豁免。不過,具體稅務條例複雜,建議諮詢專業稅務顧問。
Q2：什麼是「孳息率倒掛」？對投資有何啟示？
正常情況下,長期債券因為鎖定資金時間長、風險較高,其孳息率應高於短期債券。但當市場預期未來經濟將會衰退、聯儲局可能減息時,投資者會搶購長期債券避險,推高其價格並壓低其孳息率,導致短期債券的孳息率反而高於長期債券,這就是「孳息率倒掛」。歷史上,孳息率倒掛常被視為經濟衰退的預警訊號。
Q3：現在是買入美國國債的好時機嗎？
這個問題沒有絕對答案,取決於您的投資目標和對市場的判斷。在聯儲局加息週期尾聲或預期將要減息的環境下,提前鎖定較高息率的長期債券,未來或可同時賺取利息和債價上升的資本增值。若市場前景不明,投資流動性高的短期國債或貨幣基金,賺取穩定利息作為資金的「臨時停泊港」,亦是穩健的策略。
Q4：直接買債券和買債券ETF,哪個更好？
這取決於您的投資風格。如果您追求「保本保息」,希望鎖定回報並持有至到期,不在乎中間的價格波動,那麼直接買債券更適合您。如果您是小額投資者,希望操作靈活,能隨時買賣,並且願意承受價格波動以換取潛在的資本增值,那麼債券ETF會是更便捷的選擇。
總結
總括而言,美國 債券 怎麼 買這個問題涵蓋了從理財目標、渠道選擇到風險管理等多個層面。對於香港投資者,美國國債無疑是一個極具價值的資產配置工具。直接購買國債、投資國債ETF和申購國債基金是三個主要途徑,各有千秋。在作出決定前,務必仔細評估自身的資金規模、風險承受能力和投資期限,並結合當前的宏觀經濟環境,選擇最適合自己的投資策略。無論您選擇哪種方式,將美債納入投資組合,都將為您的財務未來增添一份穩健的保障。
*本文內容僅代表作者個人觀點,僅供參考,不構成任何專業建議。