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什麼是綠色債券？不只是投資,更是對未來的承諾
近年,ESG（環境、社會及管治）投資理念大行其道,越來越多投資者希望在獲取回報的同時,也能為社會和環境出一分力。在此背景下,由香港特區政府發行的綠色債券（Green Bond）應運而生,成為了穩健投資者的新寵。究竟什麼是綠色債券？簡單來說,它是一種由政府發行的債券入門教學工具,其獨特之處在於所募集的資金會專款專用,全數投入符合資格的綠色項目,例如可再生能源、廢物管理、水資源處理等,旨在推動香港的可持續發展。
對於普羅大眾而言,認購綠色債券不僅是響應環保,更是一種相對低風險的投資選擇。由於其發行方是政府,信貸風險極低,加上設有保底息率,能有效對抗通脹,因此備受追求穩定綠色 債券 回報的市民歡迎。
核心概念
綠色債券的本質是將投資與環保目標結合,讓投資者既能分享經濟增長的成果,又能直接支持環保基建,為香港的綠色未來注資。想了解更多官方資訊,可查閱香港金融管理局的政府可持續債券計劃。
深入剖析綠色債券回報機制
投資任何產品,回報率始終是大家最關心的焦點。香港政府的零售綠色債券在回報設計上相當吸引,採用了「浮息」與「定息」雙軌並行的機制,務求在不同經濟環境下都能為投資者提供具競爭力的收益。
📊 浮息與定息雙軌並行：回報機制詳解
綠色債券的利息會每6個月派發一次,其年息率的計算方法是取以下兩者中的較高者：
- 浮息部分：與本地通脹率掛鉤。具體來說,是根據派息前6個月,由政府統計處公布的綜合消費物價指數（CPI）的按年變動率平均值計算。這個設計主要是為了幫助投資者的購買力不會因通脹而被蠶食。
- 定息部分：即保證息率。政府在發行時會設定一個最低的保證年息率。以2023年發行、2026年到期的一批綠債（股份代號：4273）為例,其保證息率高達4.75%。
這種「取其高」的機制意味著,即使香港未來幾年處於低通脹甚至通縮環境,投資者也能穩袋保證的定息回報；相反,若通脹升溫,浮息回報便會跟隨上漲,提供更佳的通脹保障。這種進可攻、退可守的特性,正是其綠色 債券 回報吸引之處。
📅 最新派息一覽：以綠債2026 (4273) 為例
讓我們以目前市場上交易的「於2026年到期的綠色零售債券」（股份代號：4273）為例,具體看看其派息情況。根據政府綠色債券計劃網站的官方數據,截至2024年中,其派息記錄及預期如下：
| 付息日 | 利息釐定日 | 年息率 | 每1萬港元債券利息 |
|---|---|---|---|
| 2024年4月10日 | 2024年3月22日 | 4.75% | 238.15港元 |
| 2024年10月10日 | 2024年9月25日 | 4.75% | 238.15港元 |
| 2025年4月10日 | 2025年3月26日 | 4.75% | 236.85港元 |
| 2025年10月10日 | 2025年9月24日 | 4.75% | 238.15港元 |
| 2026年4月10日 | 2026年3月24日 | 待定 | 待定 |
| 2026年10月12日 (到期日) | 2026年9月25日 | 待定 | 待定 |
*註：由於實際派息日數可能因假期而略有調整,每期利息金額或有輕微差異。未來的年息率將根據屆時的通脹數據與保證息率比較後釐定。
延伸閱讀：債券投資大不同
除了綠色債券,政府還發行過iBond和銀色債券,它們的設計和目標對象各有不同。想知道自己更適合哪一種？可以參考我們的銀色債券2027申請日期懶人包：一篇搞懂申請資格、5厘保證息率與…,了解更多詳情。
綠色債券的投資優勢與潛在風險
任何投資都涉及回報與風險的平衡。綠色債券雖然被視為低風險工具,但投資者在入場前仍應全面了解其優劣之處,作出最適合自己的判斷。
📈 投資綠債的吸引力
- ✅
信譽保證,近乎零風險：由香港特區政府發行,信貸評級高,違約風險極低,本金安全有極高保障。 - ✅
穩定利息,回報勝定存：特設的保底息率（如4.75%）在目前的市場環境下,遠高於大部分銀行的港元定期存款利率,提供穩定的現金流。 - ✅
對抗通脹,購買力不減：利息與通脹掛鉤,在通脹高企時能提供額外保障,確保資金不會因物價上漲而貶值。 - ✅
高流動性,買賣靈活：綠色債券在香港交易所（HKEX）上市,投資者可以隨時在二手市場按市價買賣,靈活性遠高於需要鎖死資金的定期存款。 - ✅
支持環保,ESG投資：投資綠債能直接支持本地綠色基建發展,符合ESG投資原則,帶來財務回報以外的滿足感。
📉 不可忽視的潛在風險
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二手市場價格波動：雖然可以隨時賣出,但債券價格會受市場利率影響。若市場利率大幅上升,新發行的債券息率可能更高,會導致現有綠債的二手市場價格下跌。若投資者在到期前賣出,可能要承受蝕價風險。 - ⚠️
機會成本：鎖定資金於綠色債券,意味著可能錯過其他更高回報的投資機會,例如股市反彈或更高息的新一批債券。 - ⚠️
通縮風險：雖然機會極微,但若香港出現持續通縮,浮息部分的計算結果可能為負數。不過,由於有保底息率的存在,投資者的回報仍會以定息率計算,這個風險基本已被對沖。
綠色債券 vs. 其他低風險投資工具
對於保守型投資者來說,市場上的選擇不止綠色債券。iBond、銀色債券和銀行定期存款都是常見的選項。它們之間有何分別？哪一個才最適合你？下表為你作一個清晰的橫向比較：
| 比較項目 | 綠色債券 | iBond (通脹掛鈎債券) | 銀色債券 (Silver Bond) | 銀行定期存款 |
|---|---|---|---|---|
| 目標投資者 | 持有有效香港身份證的市民 | 持有有效香港身份證的市民 | 年滿60歲或以上的香港居民 | 任何合資格的銀行客戶 |
| 年期 | 通常為3年 | 通常為3年 | 通常為3年 | 1個月至數年不等 |
| 回報機制 | 與通脹掛鉤,設保證息率 | 與通脹掛鉤,設保證息率 | 與通脹掛鉤,設更高保證息率 | 固定年利率 |
| 最新保證息率 (參考) | 4.75% (2026年到期批次) | 2.00% (過往批次) | 5.00% (2026年到期批次) | 視乎銀行及存期而定 |
| 二手市場 | 可買賣 | 可買賣 | 不可買賣,但可提早贖回 | 不可買賣,提早取回或損失利息 |
| 獨特之處 | 資金支持環保項目 | 純粹對抗通脹 | 專為長者設計,保證息率最高 | 資金門檻及存期選擇多 |
如何申請及買賣綠色債券？
參與綠色債券投資主要有兩個途徑：一是在政府首次發行時進行認購（即「一手市場」或「首次公開發售」）,二是在其後於二手市場進行買賣。
📝 首次公開發售 (IPO) 申請
當政府宣布發行新一批綠色債券時,會有一段公開的認購期。市民可以透過以下渠道進行申請：
- 配售銀行：大部分本地銀行都是政府綠債的配售銀行,您可以親身到分行或透過網上理財/手機App提交申請。
- 香港中央結算有限公司（HKSCC）：如果您有投資戶口,也可以透過中央結算系統進行認購。
- 證券經紀行：指定的證券行也提供代辦認購服務。
認購期結束後會進行抽籤分配。由於通常超額認購,每人獲派的數量有限,政府會盡量做到「人人有份」。中籤後,債券會存入您指定的銀行或證券行戶口。
🔄 二手市場買賣
錯過了認購期？或者想在到期前套現？不用擔心。綠色債券成功上市後,就像買賣股票一樣,可以隨時透過您的銀行或證券行的交易平台,在港交所的交易時段內進行買賣。您只需輸入其股份代號（例如：4273）,便可以市價或指定價格進行交易。
需要注意的是,二手市場的價格會有所浮動,並不一定是100元的發行價。它會受市場利率、買賣供求、尚餘年期等因素影響。在二手市場買入的投資者,除了債券價格外,還需支付「應計利息」給賣方。
延伸閱讀：想深入了解債券交易？
如果您是債券投資新手,想更全面地了解債券的運作模式、風險管理及不同種類的債券產品,建議您閱讀我們的買美債2025終極指南：香港人必睇平台比較、投資教學與高息策略,為您的投資知識庫增值。
❓ FAQ：綠色債券常見問題
1. 綠色債券的利息需要繳稅嗎？
不需要。根據香港稅例,個人投資者從香港政府發行的債券中所獲得的利息收入是免稅的。
2. 如果我提早賣出綠色債券,利息如何計算？
如果您在兩個付息日之間賣出債券,您仍然可以獲得持有期間的利息。這部分利息稱為「應計利息」,會在交易價格之外,由買方支付給您。
3. 到期時會怎樣？我需要做什麼嗎？
在債券到期日,政府會自動將本金（即每手10,000港元）連同最後一期的利息,存入您指定的銀行或證券戶口內,您無需進行任何操作。
4. 綠色債券的入場門檻高嗎？
不高。綠色債券的最低認購額為一手,即10,000港元,非常適合小額投資者參與。
總結
總括而言,香港政府綠色債券為本地投資者提供了一個極具吸引力的低風險投資選項。它不僅帶來了高於一般定存、且能有效對抗通脹的穩定綠色 債券 回報,更賦予了投資一層環保意義。其「保底息+浮息」的設計,加上政府信譽的加持和二手市場的靈活性,使其成為平衡投資組合、分散風險的理想工具。
當然,投資者也應留意市場利率變動可能對二手價格構成的風險。在作出投資決定前,應充分評估自身的財務狀況、投資目標和風險承受能力。對於追求穩健、希望獲得長期穩定現金流,並認同可持續發展理念的投資者來說,綠色債券無疑是一個值得考慮的選擇。
*本文內容僅代表作者個人觀點,僅供參考,不構成任何專業建議。
