您是否還記得2021年港股打新市場的火熱氣氛？當時醫療科技股備受追捧，其中由微創醫療分拆的「心通醫療」(2160) 更成為市場焦點。這隻新股的上市不僅是一場資本盛宴，其心通醫療暗盤的驚人表現，更是完美演繹了當時市場的熾熱情緒。本文將帶您完整回顧心通醫療IPO的輝煌時刻，深入剖析其暗盤狂潮與首掛表現，並拆解其背後的關鍵數據，讓您一篇搞懂這次經典的新股盛宴，為未來的新股認購決策提供寶貴參考。
目錄大綱
什麼是心通醫療 (2160)？解構其上市背景
要理解為何心通醫療能在上市時引起如此大的轟動，首先需要了解其公司背景與市場定位。它並非憑空出現，而是站在巨人的肩膀上，瞄準了一個潛力巨大的醫療領域。
公司業務簡介：專注心臟瓣膜疾病的醫療科技巨頭
心通醫療科技（Cardioflow Medtech）是一家專注於研發、生產及銷售治療心臟瓣膜疾病的創新醫療器械公司。簡單來說，心臟就像一部精密的引擎，而瓣膜就是控制血液流動方向的「閥門」。當年紀漸長或出現病變，這些閥門可能會失靈，導致嚴重的心臟問題。心通醫療的核心產品，正是針對主動脈瓣狹窄等問題的「經導管主動脈瓣植入術」(TAVI) 相關器械。這項技術無需進行傳統的開胸手術，大大降低了手術風險和康復時間，被視為心臟介入治療領域的一大突破。
上市前的市場期待：為何被視為明星級IPO？
在2021年初，全球市場對醫療健康，特別是具備高技術門檻的醫療科技股，抱有極高的期望。心通醫療恰好集多個熱門概念於一身：
- 黃金賽道： 隨著人口老化，心血管疾病患者數量持續上升，對先進治療方案的需求極為殷切，市場增長潛力巨大。
- 技術稀缺性： TAVI技術壁壘高，市場參與者少，公司擁有核心自主研發能力，具備護城河優勢。
- 政策支持： 國家政策大力支持高端醫療器械國產化，為心通醫療等本土企業帶來了發展機遇。
母公司「微創醫療」的光環加持
心通醫療由香港上市公司微創醫療科學有限公司（00853）分拆而來。微創醫療本身已是中國領先的醫療器械開發商，在市場上建立了良好的聲譽和品牌形象。這種強大的背景，無疑為心通醫療提供了堅實的信用背書，讓投資者對其技術實力、管理團隊和未來發展充滿信心，視其為一隻不容錯過的潛力股。
心通醫療IPO關鍵數據全覽：拆解認購熱潮
一場成功的IPO，離不開精準的定價與市場的熱烈追捧。心通醫療的招股數據，清晰地反映了當時市場的瘋狂程度。以下我們透過一個清晰的表格，來回顧其核心的發行數據。
| IPO關鍵指標 | 詳細數據 | 市場解讀 |
|---|---|---|
| 股票代號 | 2160.HK | 在港交所主板上市的唯一標識。 |
| 招股價範圍 | HK$11.10 – HK$12.20 | 給予市場一定的價格預期空間。 |
| 最終定價 | HK$12.20 | 以上限價定價，反映出機構投資者對其價值的高度認可和強勁的認購需求。 |
| 每手股數 | 1,000股 | 每手入場費約 HK$12,322.95（計及手續費）。 |
| 公開發售超額認購 | 約 768 倍 | 極高的超購倍數，意味著市場資金瘋狂湧入，平均每1個公開發售的股份有768份資金在爭奪。 |
| 一手中籤率 | 7.5% | 由於認購人數太多，即使只申購一手，中籤的機率也僅有7.5%，可謂「一票難求」。 |
| 穩中一手所需申購數 | 400手（40萬股） | 需要投入近500萬港元的資金，才能保證獲得一手分配，再次印證了其熱度。 |
核心要點：
- 定價信心： 以上限價HK$12.20定價，是發行人對公司價值充滿信心的表現。
- 資金狂熱： 超額認購768倍，凍結了大量市場資金，成為當時的「凍資王」之一。
- 中籤極難： 7.5%的一手中籤率，意味著大量散戶投資者無法分享到這場盛宴，也為暗盤的熾熱埋下了伏筆。
焦點分析：心通醫療暗盤表現回顧
對於未能中籤或希望提前鎖定利潤的投資者而言，暗盤交易是上市前最重要的戰場。心通醫療暗盤的表現，沒有讓市場失望，甚至超出了許多人的預期。
各大券商暗盤開市價與最高價表現
在2021年2月3日上市前夕，各大券商的暗盤交易平台早已摩拳擦掌。綜合當時市場數據，情況大致如下：
| 券商平台 | 暗盤開市價 (約) | 暗盤最高價 (約) | 收市價 (約) |
|---|---|---|---|
| 輝立交易場 | HK$20.00 | HK$22.00 | HK$20.50 |
| 富途證券 | HK$20.50 | HK$22.15 | HK$21.15 |
| 耀才證券 | HK$20.10 | HK$21.80 | HK$20.80 |
*以上數據為根據當時公開資訊整理，僅供參考。
暗盤收市價與漲幅：較招股價高出多少？
從上表可見，心通醫療在各大暗盤平台的表現均十分強勁。以富途暗盤收市價HK$21.15計算，相較於HK$12.20的招股價，漲幅高達約73.3%！這意味著，中籤的投資者在還未正式上市前，就已經獲得了可觀的帳面回報。
帳面盈利計算：抽中一手實際能賺多少錢？
我們來算一筆賬，看看抽中一手的幸運兒在暗盤市場能賺多少：
盈利計算公式
(暗盤收市價 – 招股價) × 每手股數
實際計算
(HK$21.15 – HK$12.20) × 1,000股 = HK$8,950
不計交易費用，在暗盤市場最高價位賣出，每手帳面盈利可達 HK$8,950，回報驚人。這也解釋了為何當時市場對抽新股如此趨之若鶩。
暗盤火爆的原因探討
為何心通醫療的暗盤會如此火爆？原因可以歸結為以下幾點：
- 供不應求的延伸： 7.5%的低中籤率導致大量「求之不得」的認購資金，轉而在暗盤市場尋求買入機會，推高了股價。
- 市場情緒高漲： 當時港股牛市氣氛濃厚，投資者風險偏好高，對優質新股的追捧達到頂峰。
- 行業前景樂觀： 醫療科技股的故事極具吸引力，投資者願意為其高增長潛力支付溢價。
- 比價效應： 與同類型已上市公司相比，心通醫療的估值被認為具有吸引力，吸引了資金入場。
上市首日 (Debut) 走勢：股價表現是否超越暗盤？
暗盤價通常被視為首掛日開盤價的「預演」。那麼，心通醫療在2021年2月4日正式掛牌當天的表現，是否延續了暗盤的強勢呢？
開盤價與當日股價最高點
根據當時的記錄，心通醫療上市首日的表現甚至比暗盤更為出色：
- 開盤價： 報 HK$21.50，較招股價HK$12.20高出 76.2%。
- 當日最高價： 曾一度觸及 HK$22.20。
- 首日收市價： 最終收報 HK$22.10。
相較於招股價的最終漲幅統計
以首日收市價HK$22.10計算，心通醫療上市首日的最終漲幅達到了驚人的 81.1%。這意味著，若投資者持有至收市才賣出，每手帳面盈利將高達 (HK$22.10 – HK$12.20) × 1,000 = HK$9,900，接近萬元！
當時市場專家的「追揸沽」投資攻略建議
面對如此強勁的走勢，當時市場上出現了不同的聲音，形成了典型的「追、揸、沽」策略探討：
- 沽 (Sell)： 大部分中籤者或暗盤買入者傾向於在首日開盤或股價高位時先行獲利了結。畢竟超過70%的短線回報已非常豐厚，鎖定利潤是最穩妥的選擇。
- 揸 (Hold)： 看好公司長遠發展的投資者，認為其作為行業龍頭，未來仍有巨大增長空間，可能會選擇繼續持有，博取更高回報。
- 追 (Buy)： 未能中籤且錯過暗盤的投資者，可能會考慮在首日掛牌後追入。但專家普遍提醒，股價在首日已有巨大漲幅，追高的風險相對較大，需要謹慎評估。
常見問題 (FAQ)
抽中心通醫療一手最終能賺多少錢？
這取決於賣出時點。如果在暗盤收市時（約HK$21.15）賣出，每手帳面盈利約HK$8,950。如果在上市首日收市時（HK$22.10）賣出，每手帳面盈利則高達HK$9,900（不計手續費）。
什麼是暗盤交易？它如何反映市場情緒？
暗盤交易是指在新股正式上市前一日，於券商內部設立的場外交易平台進行的買賣。它為中籤者提供提早鎖定利潤或虧損的機會，也為未中籤者提供了提前買入的渠道。暗盤價的漲跌幅，被廣泛視為該新股市場受歡迎程度和投資情緒的「晴雨表」，對次日的開盤價有重要的指導意義。
心通醫療(2160) 後續的股價走勢如何？
上市初期的輝煌過後，心通醫療的股價也隨著整體市場環境、行業競爭及公司自身經營狀況而波動。如同許多成長型科技股一樣，其股價經歷了起伏。投資者若想了解其最新動態，應查閱如香港交易所官方網站等權威渠道發布的公告和財務報告，以作出獨立的投資判斷。
為何心通醫療的中籤率這麼低？
中籤率低的核心原因是僧多粥少。心通醫療的公開發售部分超額認購高達768倍，意味著市場上有巨量資金在爭搶有限的公開發售股份。在這種極度供不應求的情況下，為了盡可能讓更多投資者參與，分配機制會導致每位申請者的中籤率被大幅拉低。
總結
總結來說，心通醫療暗盤的強勁表現及其上市首日的輝煌，是2021年港股IPO市場狂熱情緒的縮影。從備受追捧的行業賽道、強大的母公司背景，到最終引爆市場的超高認購倍數和極低的一手中籤率，每一步都為其股價的爆發鋪平了道路。
透過回顧心通醫療（2160）這一教科書級的IPO案例，投資者不僅能了解一段精彩的市場歷史，更能從中學習到如何從招股價、市場反應、行業前景等多個維度評估新股的潛在價值。然而，歷史不會簡單重複，每一次新股投資都應基於當下的市場環境和公司基本面進行獨立分析，謹慎決策。
*本文內容僅代表作者個人觀點，僅供參考，不構成任何專業建議。
