文章摘要
在尋求穩健回報的投資世界中,債券一直扮演著不可或缺的角色。但對於許多投資者來說,「債券怎麼買」仍然是一個充滿疑問的課題。本文將為你提供一個全方位的實戰指南,從拆解債券的基本概念、分析潛在風險,到深入探討香港市場上主流的債券種類,例如備受關注的美國國債和各類政府債券。此外,我們還會比較不同買賣渠道的優劣,並為偏好便捷操作的投資者解析債券ETF的投資策略,讓你無論是投資新手還是資深玩家,都能找到最適合自己的債券投資路徑。
目錄大綱
債券是什麼？為何被稱為「固定收益資產」？
當我們談論投資時,腦海中首先浮現的往往是股票市場的起起落落。然而,在資產配置的金字塔中,債券（Bonds）佔據著穩固的基石地位。那麼,債券究竟是什麼？
簡單來說,購買債券就相當於你將錢借給某個機構,而這個機構承諾在未來的特定日期（到期日）償還本金,並在此期間定期支付利息（票息）。發行債券的機構可以是政府,也可以是企業。
- 發債機構：借錢的一方,例如香港特區政府、美國聯邦政府或大型上市公司。
- 債券持有人：出借資金的投資者,也就是你。
- 本金（面值）：借貸的總金額,發債機構承諾在到期時償還。
- 票面息率：預先設定好的年利率,用以計算定期支付的利息。
- 到期日：償還本金的最終日期。
由於利息支付的金額和時間表通常是預先固定的,投資者可以相對準確地預期未來的現金流收入,這正是債券被稱為「固定收益資產」（Fixed Income Asset）的核心原因。這種特性為投資組合帶來了穩定性,尤其是在股市波動較大時,更能凸顯其避險價值。
💡 專家比喻：買債券就像做「超級大業主」
你可以將買入債券想像成借錢給一個信譽極佳的「租客」（如政府或大企業）,並簽訂一份具法律效力的「租約」。這位租客會定期向你支付固定的「租金」（利息）,並在約滿時將「按金」（本金）全數歸還。相較於投資股票成為公司股東,需要承擔經營好壞的風險,作為債權人的你,權益更有保障。即使公司不幸清盤,債權人的索償順序也優先於股東。
剖析債券投資的潛在風險
雖然債券普遍被視為低風險投資,但「低風險」不等於「零風險」。在學習債券怎麼買之前,必須先透徹了解其潛在的風險,才能做出明智決策。
📉信用風險 (Credit Risk / Default Risk)
這是最核心的風險,指的是發債機構無法按時支付利息或償還本金的風險,即「違約」。為評估此風險,國際三大信貸評級機構（穆迪、標準普爾、惠譽）會對發債機構進行評級。評級越高,違約風險越低,但通常收益率也較低。反之,評級較低的「高收益債」（俗稱垃圾債券）,雖然票息吸引,但違約風險也更高。
📈利率風險 (Interest Rate Risk)
市場利率的變動與債券價格呈反向關係,這是債券投資中最容易被忽視的風險之一。當市場利率上升時,新發行的債券會提供更高的票息,相比之下,你手中持有的舊債券吸引力下降,其市場價格（二手價）便會下跌。反之,當市場利率下降時,舊債券的價格則會上升。一般來說,距離到期日越長的債券,對利率變動的敏感度越高。
💸流動性風險 (Liquidity Risk)
此風險指你可能無法在需要時,以合理的價格迅速將債券賣出。某些企業債券或市政債券的交易量可能較低,如果你需要在到期前急於套現,可能需要接受較大的折價才能找到買家。相比之下,像美國國債這類產品,流動性則非常高。
必讀！詳解核心債券種類
了解風險後,下一步是認識市場上有哪些主要的債券種類。不同的債券適合不同的投資目標和風險承受能力。我們可以從發行機構和風險評級兩個維度來劃分。
🏛️按發行機構區分
1. 政府債券 (Government Bonds)
由國家或地區政府發行,被視為最安全的債券類別之一,因為政府擁有徵稅權,違約風險極低。在香港,投資者接觸較多的政府債券包括：
| 債券名稱 | 主要特點 | 適合對象 |
|---|---|---|
| 通脹掛鈎債券 (iBond) | 派息率與本地通脹掛鈎,設有保底息率,可對抗通脹。 | 所有香港居民 |
| 銀色債券 (Silver Bond) | 派息率與通脹掛鈎,保底息率通常較 iBond 高,不可在二手市場買賣。 | 年滿60歲的香港居民 |
| 綠色債券 (Green Bond) | 集資用於指定的綠色項目,派息率固定,通常高於同期銀行定存。 | 所有香港居民 |
| 基建債券 (Infrastructure Bond) | 為大型基建項目融資,利率與通脹掛鈎,並有保底息率。 | 所有香港居民 |
2. 企業債券 (Corporate Bonds)
由上市公司或私人企業發行,用作營運擴張、項目投資等。其風險和回報率差異很大,主要取決於公司的信譽和財務狀況。想了解更多香港債券市場的資訊,可參考香港金融管理局的官方資料。
📊按風險評級區分
- 投資級債券 (Investment-Grade Bonds)：指信用評級在 BBB- (標普/惠譽) 或 Baa3 (穆迪) 或以上的債券。這些發債機構的財務狀況穩健,違約風險較低,是穩健投資者的首選。
- 高收益債券 (High-Yield Bonds)：俗稱「垃圾債券」,信用評級低於投資級別。雖然它們提供更高的票息以補償投資者承擔的較高風險,但違約可能性也大得多,適合風險承受能力較高的投資者。
美國國債全攻略：點解係「最安全資產」？
在全球金融市場中,美國國債 (U.S. Treasury Bonds) 地位超然,常被譽為「全球最安全的資產」。這是因為它由美國聯邦政府發行,而美國作為全球第一大經濟體,其政府的信譽和償債能力被視為全球最高,違約風險趨近於零。
美國國債主要分為三類：
- 短期國庫券 (T-Bills)：期限通常為一年或以下。
- 中期國庫票據 (T-Notes)：期限介乎二至十年。
- 長期國庫債券 (T-Bonds)：期限為二十年或三十年。
對於香港投資者而言,購買美國國債不僅是為了賺取利息,更是資產配置中重要的避險工具。當全球經濟不明朗或金融市場動盪時,資金往往會湧入美國國債尋求避險,推高其價格。近年,隨著網上證券行的普及,在香港債券怎麼買這個問題變得更簡單,特別是買賣美國國債,入場門檻已大幅降低,部分平台甚至低至1000美元即可入場。
債券 怎麼 買？香港三大主流渠道大比拼
了解完債券的基礎知識後,終於來到最核心的問題：在香港,債券怎麼買？主要有以下三個渠道,各有優劣。
| 渠道 | 優點 | 缺點 | 適合人士 |
|---|---|---|---|
| 🏦 傳統銀行 | ✓ 感覺較安全可靠 ✓ 職員可提供諮詢 |
✗ 選擇較少,多為大額債券 ✗ 收費（如託管費、交易費）普遍較高 ✗ 入場門檻高 |
大額投資者、偏好面對面服務的傳統投資者 |
| 💻 網上證券行/券商 | ✓ 選擇多元,涵蓋各國國債及企業債 ✓ 收費透明且較低 ✓ 入場門檻低,操作便捷 |
✗ 需要自行研究選擇 ✗ 平台選擇多,需花時間比較 |
追求低成本、操作靈活、對網上交易接受度高的投資者 |
| 📈 債券基金/ETF | ✓ 自動分散風險,持有一籃子債券 ✓ 交易方便,如買賣股票一樣 ✓ 入場門檻極低 |
✗ 需支付管理費 ✗ 沒有到期日,價格會持續波動 |
投資新手、希望極致分散風險或小額投資者 |
近年來,像富途牛牛等網上券商平台崛起,大大簡化了債券的買賣流程。投資者只需在App內幾個點擊,便能輕鬆篩選和交易不同年期、不同類型的美國國債或其他債券,整個過程透明快捷。
懶人首選：債券ETF投資策略
對於不想花時間逐一研究個別債券,或者希望以較低成本實現高度分散的投資者來說,債券ETF (Exchange-Traded Fund) 是一個極佳的選擇。你可以將它理解為一個「債券組合包」,基金公司預先買入一籃子不同種類、不同年期的債券,然後將其打包成一份份的基金單位在交易所上市買賣,就像股票一樣方便。
債券ETF與直接買債券的主要區別：
- 到期日：個別債券有明確的到期日,到期還本。債券ETF則沒有,基金經理會不斷賣出快到期的債券,買入新的債券,以維持組合的平均存續期。
- 風險分散：買入一隻債券ETF,等於同時持有了數十甚至數百隻不同的債券,有效分散了單一機構的違約風險。
- 靈活性：債券ETF在交易所交易,流動性高,買賣方便,價格透明。
總括而言,如果你追求的是長期持有至到期、賺取穩定利息,那麼直接投資債券可能更適合你。但若你是希望將債券作為中短期資產配置工具,或者想簡單便捷地涉足債券市場,那麼投資債券ETF會是更高效的選擇。
常見問題 (FAQ)
Q1. 買債券還是債券ETF好？
這取決於你的投資目標。若追求「到期還本、穩袋利息」的確定性,直接買債券更佳。若希望高度分散風險、交易靈活且不想管理單一債券,債券ETF是更便捷的選擇。新手或小額投資者通常更適合從債券ETF入手。
Q2. 債券的最低投資額是多少？
傳統上,透過銀行購買債券的門檻較高,可能需要數十萬甚至上百萬港元。但現在透過網上證券行,購買美國國債的門檻已降至1,000美元左右,而香港政府發行的零售債券（如iBond、銀債）每手為10,000港元。債券ETF的入場費更低,一手可能只需數百至數千港元。
Q3. 加息環境下,應該如何投資債券？
加息會導致債券價格下跌,對長年期債券影響尤甚。在加息週期,投資者可以考慮選擇「短期債券」或「浮動利率債券」。短期債券因到期日近,對利率變動的敏感度較低；而浮動利率債券的票息會隨市場利率上升而增加,能有效抵禦利率風險。
Q4. 如何查詢債券的信用評級？
你可以查閱三大國際信貸評級機構的官方網站：標準普爾 (Standard & Poor’s)、穆迪 (Moody’s) 和惠譽國際 (Fitch Ratings)。此外,許多財經資訊網站和證券交易平台在顯示債券資料時,也會一併列出其信用評級。
結論
總結而言,「債券怎麼買」並非一個遙不可及的難題。隨著金融科技的發展,香港投資者已有更多元化、更低門檻的渠道參與債券市場。無論是穩如磐石的政府債券、全球避險的美國國債,還是靈活便捷的債券ETF,都能在你的投資組合中扮演重要角色。關鍵在於,投資前必須清晰了解自己的理財目標和風險承受能力,做足功課,選擇最適合自己的債券種類和投資方式,才能真正發揮債券穩定收益、平衡風險的強大作用。
*本文內容僅代表作者個人觀點,僅供參考,不構成任何專業建議。
